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贵金属：宏观数据修复，贵金属价格小幅上行黄金：截至1月25日伦敦现货黄金为1293.9美元/盎司，周变动幅度0.76%，月变动幅度2.59%；上海现货黄金（Au9999）为282.39元/克，周变动幅度-0.31%，月变动幅度0.22%；SPDR黄金ETF持仓量不变，维持上周809.76吨总量。

“在人生的果园里，我因为信任收获的果实比因为怀疑失去的更多。”徐小平说完，配上一串他标志性的“魔性”笑声。“个性最强的天使”有两个人为徐小平“点燃了创投事业的第一把火”，一个是新东方前同事钱永强，另一个是新东方合作学校的行政人员洪根强。在采访的当天，徐小平准时出现在位于国贸的真格办公室。

数据显示，2017年，三亚渡假村营收550.26万元，净利润收入-398.34万元；截至2018年11月30日，营收377.22万元，净利润收入-616.72万元。整体来看，这一项目处于持续亏损状态中。有业内人士透露，事实上，三亚很多发展疲弱的酒店都在非公开出售状态。老牌低星级酒店的竞争压力主要来源于硬件老化，企业无力更新改造等。且部分酒店在建造时贷款比例大，后期由于运营资金入不敷出，导致业主还本付息的压力太大，因此急于转让酒店资产变现。目前单体酒店处于洗牌期，依赖选址优势的老牌传统酒店将面临淘汰。

当前日本所处的债务周期始于2007年，目前处于第3个增量杠杆周期末段。在经历2007-2011年两个相对高位的增量周期后，日本杠杆率存量稳步上升，2010年GDP增速创21世纪以来新高；2010年之后可以观察到有两个短周期变动，杠杆率增量引导GDP增速波动，杠杆规模和CPI大致在2014年达到阶段性高点。

债务周期的形成老生常谈：经济周期周而复始。经济存在周期，原理在于市场信息流通需要成本和时间，使得政府、企业、消费者的决策存在滞后性、一定程度的盲目性以及不完全协调性。因此，宏观经济存在如潮汐般的周期，有“衰退-恢复-过热-衰退”的循环。在经济衰退一段时间后，达到局部稳态，社会对现状可能达成共识，开始矫正原本过于悲观的预期：政府降息，企业发展，收入和消费进入良性循环，形成新一轮周期；但是在经济飞速增长一段时间后，社会的预期出现分歧：人认为经济将会持续发展，所以继续借债扩张，有人认为极盛而衰，经济寒冬降至，开始现金为王、存粮过冬。随着时间推移，后者比例增多、投资和消费逐渐低迷、产能过剩、利润走低，经济开始收缩。

乐视云与乐融云联之间的关系也是深交所问询重点。工商资料显示，乐视云为乐视网持股50%的子公司，乐视云自2014年成立以来一直主营云计算相关服务。深交所要求公司核实乐视云目前是否存在持续经营风险，媒体报道所述乐视云为新成立的乐融云联前身的说法是否属实，乐视云与乐融云联是否存在共用办公场所、服务器、技术管理人员、销售渠道等情形，乐视云相关业务是否已转移至乐融云联，乐融云联是否具备相关经营资质。