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金融标的流动性溢价不可失除却传统的择券择时策略外，在市场持续底部磨底的背景下，我们认为可以对金融板块的转债标的给予多一分关注。金融板块转债标的相较其他标的的核心差异主要体现在两方面：一是转债发行规模普遍较大，目前存量标的内规模超百亿的仅有光大转债以及宁行转债两只标的；二是二级市场的成交更为活跃，受益于发行规模以及正股稳定的优势多数情况下金融标的在转债市场内部成交量都位居前列。两因素叠加使得金融标的成为转债市场不可或缺的重要组成部分，虽然其正股成长性往往弱于中小创板块使得相应转债的绝对涨幅空间有所受限，但在市场情绪不佳时其通常能够享受流动性充足所带来的溢价，大幅调整时下行空间相对可控，开启反弹时为市场提供流动。

国庆假期，国际原油持续下跌。国际油价从沙特油田被袭击事件触及63.5高点之后持续下挫，周线录得三连阴，上周最低更是触及到50.9价位，周线在52.9价位以大阴线报收。随着沙特阿拉伯继续恢复产能，原油的供求端得到恢复，另外全球经济增长放缓的预期，使得原油需求端出现持续下滑。

采用企业估值模型对企业估值时，都是假设企业永续经营，不会出现财务危机或者能够渡过财务危机。对正常经营的企业，采用自由现金流贴现模型时，通常分为两个阶段来预测自由现金流：第一阶段为增长期，通常取5-10年；第二阶段为永续经营期，从第6-11年开始，把两个阶段预测的未来自由现金流贴现到当前，就是企业价值，通常会超过净资产值。因此，如果并购，就会产生商誉。

2018年9月底，卡塔尔石油公司计划2023年底开始增产液化天然气，到2025年第一季度开始将实现LNG产量1.1亿吨/年。这是继2017年7月卡塔尔宣布大幅增产LNG后第二次宣布增产计划，当时卡塔尔的LNG产量为7700万吨/年，增产后，卡塔尔的产量将上浮超40%。

长城汽车股价不稳，或许也正是其业绩在市场上的映射。2016年长城汽车迎来业绩高光时刻，彼时长城汽车营业收入986.16亿元，归母净利润105.54亿元。然而到了2017年，长城汽车又来到了业绩“拐点年”，归母净利润“腰斩”，仅有50.27亿元。

僵持期间，塔利班在多地发动袭击。喀布尔市中心北大西洋公约组织联军驻地和美国大使馆附近5日发生汽车炸弹袭击事件，至少10名平民、1名美军士兵和1名罗马尼亚士兵死亡。塔利班宣布发动袭击并称袭击目标是北约联军车队。美国发动阿富汗战争以来，美军已有至少2400人死亡。特朗普一直声称要结束“无休止”的阿富汗战争。美联社报道，袭击“考验”着美方撤军决心。美国现阶段在阿富汗驻军大约1.4万人。美联社报道，美国国防部正在制定计划，打算撤出现有驻军的一半。塔利班方面则希望美军和北约联军全部撤出。